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公司公告加碼BIM,科技轉型再下一城
2022年2月17日,公司公告與國內CAD龍頭中望軟件簽訂《關于成立合資公司之合資協議》,共同成立合資公司,開展國產BIM產品研發和軟件銷售業務,其中公司出資1500萬元,股比30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】我們認為此次合作充分證明了華陽在BIM應用級開發領域的市場領先地位,后續公司BIM應用除為公司設計業務帶來效率提升外,也將加快軟件商業化步伐,加速公司由單純設計向“設計+軟件研發銷售”商業模式的轉變,中望內核+華陽二次開發,有望實現BIM軟件領域的快速突破。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)公司主業未來有望保持穩健增長,預計新業務有望帶來全新增長極。
深度開展BIM合作,數字化轉型升級持續推進
華陽在BIM應用及開發領域處于行業領先水平。公司的二次開發包括制圖建模,性能質檢,可視化及云平臺發布審核,同時擁有自主研發的BIM族庫管理平臺。公司基于底層圖形平臺進行應用級開發,且100余人的城市科技公司團隊保證了軟件的快速迭代,進一步鞏固了華陽的優勢。中望作為國內CAD龍頭,其底層軟件推廣需要應用級開發的配合,其選擇華陽,充分證明了華陽的領先性。
自主底層軟件加成,BIM推廣有望明顯加速
21年以來,隨著BIM頂層政策加速落地,公司已加速自身軟件推廣,此前與萬科萬翼達成戰略合作,在萬科項目中推廣華陽iBIM設計管理系統,彰顯公司布局BIM能力與決心。本次合作,公司BIM產品有望真正實現底層+應用的完全自主化,從而解決了廣泛推廣的一大痛點。后續公司BIM應用的推廣有望提速,從而搶占行業先機。
減值計提輕裝上陣,看好持續成長性,維持“買入”評級
公司設計業務未來有望持續受益于保障房及裝配式建筑高景氣,21年公司對風險客戶應收款項進行集中減值,后續有望輕裝上陣,我們認為公司通過BIM應用提升自身設計人效天花板,通過設計能力不斷提升自身市占率的邏輯后續仍有望延續。同時,設計業務快速發展對軟件迭代開發,最終成就軟件開發先進性的正反饋邏輯已經開始兌現,后續軟件商業化有望打造公司第二成長曲線。公司發布21年業績預告,對個別客戶進行壞賬計提,導致公司利潤出現一定下降,我們預計21-23年業績1.0/2.5/3.2億元,對應PE36/14/11倍,新業務有望帶來明顯估值提升,給予22年24倍PE,對應目標價30.4元,維持“買入”評級。
風險提示:訂單放量和執行不及預期;房地產新開工面積不及預期;EPC對現金流影響超預期;公告內容尚未落地,具有不確定性。
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