華鑫證券-鑫融訊：社融大幅轉好，注意外部風險-220211

　　雙融余額

　　截至2月10日，上交所兩融余額報9159.93億元，較前一交易日減少12.96億元；深交所兩融余額報8053.59億元，較前一交易日增加1.59億元；兩市合計17213.52億元，較前一交易日減少11.36億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　▌最新觀點

　　本周四，上證指數全天窄幅震蕩為主，連續四日錄升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）創業板指最多跌3%，尾盤抄底資金入場，跌幅逐漸收窄。截止收盤，上證指數漲0.17%，深證成指跌0.73%，創業板指跌1.98%，滬深300跌0.26%，科創50跌1.83%，上證50漲0.18%，中證500跌0.04%。兩市上漲家數為1693家，低于上周均值1734家，低于前一交易日3489家。漲停家數為69家，高于上周均值48家，低于前一交易日114家。兩市下跌家數為2762家，低于上周均值2795家，高于前一交易日965家。跌停家數為8家，低于上周均值69家，高于前一交易日7家。北向資金為凈流入45.21億元，上周均值為凈流出52.14億元，前一交易日為凈流入4.85億元。兩市成交額為9372.69億元，上周均值為8486.75億元，前一交易日為9327.68億元。1月社融存量同比增長10.5%（前值為10.3%），增量為6.17萬億元，比上年同期多9842億元。1月份人民幣貸款增加3.98萬億元，是單月統計高點，同比多增3944億元?？偭慷?，1月的信貸數據表現十分亮眼。政策發力明顯，市場從穩信用向寬信用的期待落實，對于A股而言每輪寬信用周期，大概率迎來估值擴張，所以從流動性角度而言支撐A股逐步向好。但從外部而言，美國CPI再創新高，市場恐對美聯儲三月加息幅度擔憂，從而繼續壓低場內風險偏好。

　　▌主題追蹤

　　今日關注：旅游酒店、數字經濟、生豬養殖

　　1、旅游酒店主題：1月20日，國務院在《“十四五”旅游業發展規劃》中提出，疫情防控常態化條件下創新提升國內旅游，適時啟動入境旅游促進行動，出臺入境旅游發展支持政策，審時度勢采取有力措施推動入境旅游高質量發展。雖然短期疫情仍有局部散發，但隨著新冠疫苗和特效藥的有序推進及精準調控防疫政策的成熟，“冬奧效應”等因素催生旅游需求，預期2022年旅游酒店消費市場呈現復蘇態勢。建議關注：凱撒旅業（000796）、天目湖（603136）

　　 2、數字經濟主題：1月12日，國務院印發了《“十四五”數字經濟發展規劃》?！兑巹潯访鞔_提出了發展目標，到2025年，數字經濟核心產業增加值占GDP比重達到10%，數字化創新引領發展能力大幅提升，數字技術與實體經濟融合取得顯著成效，數字經濟治理體系更加完善，我國數字經濟競爭力和影響力穩步提升。在數字人民幣持續推進、各產業積極向數字化轉型背景下，數字經濟未來可期。建議關注：宇信科技（300674）、神州信息（000555）

　　3、生豬養殖主題：由于飼料成本雖有小幅回落但仍處于高位，生豬生產與豬肉供給短期預增，且春節后，需求逐漸減弱，供需失衡使當前豬價仍處于市場低位，并有震蕩下行趨勢。預計2022年上半年豬市仍將處于下行周期，行業估值位于歷史低點。但在低豬價的影響下，能繁母豬去化加速，行情有望在年中開啟觸底反彈，豬肉板塊存在業績改善預期。建議關注：傲農生物（603363）、牧原股份（002714m）

　　▌風險提示

　　疫情未能得到有效控制、宏觀經濟意外下滑、流動性緊縮加劇、行業政策低于預期。