方正中期期貨-滬鋁期貨期權日報-220217

　　【行情復盤】2月17日，滬鋁主力合約AL2203高開低走，全天震蕩偏弱，報收于22585元/噸，環比下跌0.13%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】長江有色A00鋁錠現貨價格上漲70元/噸，南通A00鋁錠現貨價格環比上漲60元/噸，A00鋁錠現貨平均升貼水縮小到0元/噸。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）

　　【重要資訊】庫存方面，2022年2月14日，SMM統計國內電解鋁社會庫存99.4萬噸，較上周四累庫4.5萬噸，無錫、鞏義、南海三地貢獻主要增量。全國鋁棒庫存環比增加0.73萬噸至27.48萬噸。下游方面，昨日鋁棒主流市場加工費報價整體小幅20-70元/噸左右。隨著下游企業開工逐漸恢復，市場對鋁棒需求有所好轉，鋁棒出庫逐漸增加。SMM調研統計，1月份國內鋁線纜行業綜合開工率為33.81%，環比減少4.5個百分點，同比增長3.9個百分點，預計2月份國內線纜企業開工持續下降至31.6%。1月再生鋁開工率環比上月下降3.45個百分點至59.12%，同比下滑3.03個百分點。預計下月再生鋁開工率繼續下滑。

　　【交易策略】從盤面上看，資金呈微幅流出態勢，主力空頭減倉較多。目前百色疫情已經明顯好轉，封城解除，減產規模也不會進一步擴大。但是歐洲能源價格的高漲帶來當地電解鋁減產的進一步加劇。另一方面，春節過后，下游加工企業開始陸續復產，加之疫情影響，復產速度或將較快。成本端氧化鋁、預焙陽極價格上漲，電解鋁成本線有所上移。綜合各方情況來看，目前盤面短時調整，整體依然偏強，建議可逢回調加多，需關注疫情及地緣政治的情況。03合約上方壓力位24000，下方支撐位21000。